Сланцевый армагеддец

14.08.2019

С легкой руки Бена Делла, со-владельца Private Equity фонда Kimmeridge Energy Management, в оборот входит прекрасный термин «Сланце-геддон» (ShaleMageddon), который обозначает незавидную участь сланцевой индустрии в США.

Его видео-интервью Bloomberg стоит посмотреть полностью: https://www.bloomberg.com/news/videos/2019-08-08/earnings-indicate-possible-shale-mageddon-for-energy-video

Привожу несколько ключевых тезисов:

впервые за 10 лет инвесторы начинают реально требовать от сланцевиков хоть какой-то прибыли на вложения, а сланцевики принципиально не могут эту самую прибыль показать
в первой половине 2019 года привлечение капитала через размещение акций и облигаций упало на 69% по сравнению с пятилетним средним уровнем. Сланцевикам (за исключением некоторых мегакэпов) не хотят давать деньги
в 2020 будет серьезное замедление роста сланцевой добычи
без «сожженного внешнего капитала» добыча в США должна была быть в два раза меньше, чем сейчас (на 6 миллионов баррелей в день меньше)
Сланце-геддон приведет к ребалансировке рынка до $65-70 по WTI (мое примечание: это $70-75 по брент, если дифференциал остается около $5)

ПС: Мое мнение: сланцегеддон в чистом виде — да, возможно, всего до $70-75, но у нас еще хроническое недофинансирование конвенциональных проектов (вот уже несколько лет), плюс ММТ / негативные ставки и другие девальвационные меры, так что в горизонте 2,5 лет о которых говорит Делл — его цифры это, скорее, «пол» но никак не «потолок».

Иван Данилов